L’Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e professionali (Eiopa) ha pubblicato un Paper sul futuro del Pan-European Pension Product (Pepp) . Il documento espone le ragioni alla base della limitata adozione del progetto e suggerisce miglioramenti alla sua progettazione per superare le barriere strutturali, di domanda e di offerta che ne ostacolano un’adozione più ampia. “I cittadini dell’UE – si legge nel paper – detengono collettivamente circa 34 mila miliardi di euro di risparmi, ma circa un terzo di questi fondi è detenuto in depositi bancari. Allo stesso tempo, l’invecchiamento della popolazione in tutta l’UE sta aumentando la pressione sulle pensioni statali. Con sempre meno lavoratori a sostegno di un numero crescente di pensionati, gli Stati membri affrontano la sfida principale di continuare a fornire un reddito pensionistico adeguato mantenendo al contempo solide finanze pubbliche”.
In cosa consiste il Pepp
Il Pan-European Pension Product (Pepp), lanciato nel 2022, è stato progettato per offrire un’opzione di risparmio pensionistico semplice, trasparente, conveniente e mobile con cui i cittadini europei potrebbero integrare le loro pensioni statali. Un mercato Pepp ben funzionante può aiutare a ridurre i divari pensionistici in Europa, fornire ai cittadini un reddito pensionistico adeguato e sostenibile e fornire capitale vitale per finanziare la crescita a lungo termine dell’economia reale dell’UE, nonché le transizioni verdi e digitali.
Tuttavia, per vari motivi strutturali, legati all’offerta e alla domanda, la sua adozione è stata limitata, giustificando una rivalutazione. Nel documento pubblicato, l’Eiopa fa il punto sui motivi per cui il Pepp non ha raggiunto il suo potenziale e propone miglioramenti che potrebbero dare nuova vita alle pensioni integrative in tutta l’Ue.
Difficoltà dal lato dell’offerta
Il lancio di qualsiasi nuovo prodotto comporta, secondo Eiopa, un investimento iniziale e il tetto massimo di costi e commissioni del Pepp dell’1% del capitale accumulato all’anno implica che il prodotto richieda scala per diventare una proposta commerciale praticabile. Mentre l’Eiopa non ritiene che un tetto massimo di costi dell’1% sia di per sé troppo basso , la necessità di scala potrebbe alzare l’asticella piuttosto per i fornitori di prodotti più piccoli. I potenziali fornitori potrebbero anche essere preoccupati di “cannibalizzare” la loro proposta di prodotto esistente con il lancio di un PEPP.
Fattori di domanda e altri ostacoli
In generale, la scarsa consapevolezza e la bassa partecipazione ai regimi pensionistici integrativi in Europa, insieme all’attuale crisi del costo della vita, hanno probabilmente frenato la domanda dei consumatori per il Pepp chiosa Eiopa. “Anche se l’inflazione si ritira e il contesto economico migliora – sottolinea il paper – non si sa se i consumatori mostreranno un maggiore interesse per il Pepp nella sua forma attuale. Secondo Eiopa, anche i ritardi nell’attuazione del Pepp da parte di alcuni Stati membri e la mancanza di un trattamento fiscale uniforme a livello nazionale hanno limitato l’adozione.
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