Il rapido aumento dei tassi di interesse nel 2022 ha portato gli assicuratori europei a registrare ingenti perdite non realizzate sui propri investimenti obbligazionari. Questi ultimi si sono svalutati di oltre 500 miliardi di euro in Europa (escluso il Regno Unito), con rendimenti negativi a doppia cifra sugli investimenti, che comprende perdite e guadagni non realizzati. A dirlo è l’outlook di S&P Global Ratings sul settore assicurativo dell’area Emea (Europa, Medioriente, Nordafrica) per il 2024.
Secondo le stime di S&P, il ritorno alla parità per gli investimenti obbligazionari di alta qualità potrebbe richiedere un decennio o più, in base alle previsioni dell’agenzia di un calo graduale dei rendimenti a lungo termine nel 2024-2026. S&P mantiene una view cauta sugli investimenti illiquidi, sull’immobiliare, sul private equity e sul private debt, che gli assicuratori del ramo vita hanno aggiunto ai portafogli durante un contesto di rendimenti più bassi più a lungo. Per i player assicurativi oggetto di rating, S&P non prevede alcuna vendita forzata di asset a seguito di un’ipotetica corsa ai riscatti nel ramo vita o di eventi catastrofali di grande portata. Il settore assicurativo cambia rotta lentamente, ma resta saldo sulla lunga via della ripresa.
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