Allianz Trade fotografa un 2025 in miglioramento sul fronte del rischio Paese, ma invita le imprese a non abbassare la guardia. Nella terza edizione del Country Risk Atlas, il gruppo segnala 36 upgrade di rating contro 14 downgrade, quasi il triplo rispetto all’anno precedente. Un dato che riflette, secondo gli analisti, la capacità di adattamento di molte economie in un contesto segnato da tensioni commerciali, rischi geopolitici e incertezza fiscale.
Il rapporto analizza 83 Paesi che rappresentano circa il 94% del Pil globale, combinando 35 indicatori tra breve e medio termine in un modello proprietario aggiornato trimestralmente. L’obiettivo è offrire a imprese e decision-maker una bussola per orientarsi tra volatilità finanziaria, sostenibilità del debito e dinamiche di mancato pagamento.
Italia, lo scenario 2026
L’Italia chiude il 2025 con un upgrade al rating A1, appena sotto la fascia più alta AA1. Una promozione che arriva nonostante prospettive di crescita moderate – Pil previsto a +0,8% nel 2026 e +1,0% nel 2027 – e un livello di insolvenze stabile. Inflazione in discesa intorno all’1,5%, deficit vicino al 3% e debito pubblico al 135% del Pil ma in stabilizzazione delineano un quadro di resilienza in rafforzamento. Il calo degli spread sovrani, ai minimi da anni, segnala un miglioramento della percezione del rischio da parte degli investitori, pur in presenza di fragilità strutturali legate a produttività ed energia.
Gli upgrade hanno interessato economie emergenti e avanzate, tra cui Argentina, Ecuador, Italia, Spagna, Turchia, Ungheria e Vietnam. In molti casi hanno pesato fondamentali macroeconomici più solidi, condizioni finanziarie favorevoli e politiche fiscali e monetarie accomodanti. In Europa e nell’Asia-Pacifico la disinflazione e una maggiore stabilità politica hanno sostenuto la resilienza.
Tra i 14 downgrade compaiono Belgio, Francia e Stati Uniti, economie che nel complesso pesano in modo significativo sul Pil mondiale, ma che evidenziando difficoltà persistenti nel medio termine per le aziende anche in Paesi ritenuti a minor rischio.
