In un contesto di mercato sempre più complesso e innovativo, l’Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e professionali (EIOPA) ha avviato una consultazione pubblica sul proprio supervisory statement relativo all’autorizzazione e alla supervisione continua delle imprese di assicurazione e riassicurazione legate a fondi di private equity. L’obiettivo dichiarato è promuovere una supervisione coerente, di alta qualità e basata sul rischio in tutta l’Unione Europea.
Negli ultimi dieci anni, i fondi di private equity hanno mostrato un crescente interesse per l’acquisizione di compagnie assicurative e riassicurative europee, determinando cambiamenti significativi nelle strategie aziendali, nella governance, nella gestione dei rischi e nell’allocazione degli attivi delle imprese acquisite.
Dall’analisi di casi recenti, EIOPA e le autorità nazionali di vigilanza hanno individuato una serie di rischi e sfide per la supervisione legati a queste operazioni, tra cui: Orizzonti di investimento brevi o non allineati con gli impegni a lungo termine verso i contraenti; Modifiche significative ai modelli di business, come l’uso di private credit, asset illiquidi e ottimizzazione del bilancio; Dipendenza crescente dalla riassicurazione, talvolta da soggetti appartenenti allo stesso gruppo di private equity e situati in paesi terzi; Strutture di proprietà complesse che possono ostacolare una supervisione efficace.
Il documento aperto alla consultazione mira a mitigare questi rischi e a garantire una supervisione di qualità e convergente delle imprese assicurative legate a fondi di private equity, tenendo conto della loro specificità. In particolare, il supervisory statement stabilisce le aspettative delle autorità di vigilanza per le acquisizioni di partecipazioni qualificate, trasferimenti di portafoglio e fusioni, oltre a indicazioni per la supervisione continua. Il testo dovrà essere applicato dalle autorità europee seguendo i principi di supervisione proporzionata e basata sul rischio.
